Фьючерс гэж юу вэ, яагаад хөрөнгө оруулалт хийхэд муу байдаг вэ?

2024 Зохиолч: Malcolm Clapton | [email protected]. Хамгийн сүүлд өөрчлөгдсөн: 2023-12-17 04:05

Энэ бол эхлэгчдэд тохиромжгүй санхүүгийн цогц хэрэгсэл юм.

Фьючерс гэж юу вэ

Фьючерс бол хойшлуулсан худалдан авах, худалдах гэрээ юм. Энэ нь үнэ болон гэрээг гүйцэтгэх өдрийг заана. Мөн тэр өдөр ирэхэд худалдан авагч нь тохиролцсон үнээр бараагаа худалдаж авах үүрэгтэй. Үүний дагуу худалдагч энэ бүтээгдэхүүнийг буцааж өгөх ёстой.

Зургаан сарын дараа хэн нэгэн цагаачлах гэж байна гээд бод доо. Манай баатар эцсийн мөчид үл хөдлөх хөрөнгийн борлуулалтыг орхихыг хүсэхгүй байгаа тул яг одоо орон сууц худалдан авагчаа олдог. Гэсэн хэдий ч тэр явахаасаа өмнө тэнд амьдрахаар төлөвлөж байна. Талууд фьючерсийн гэрээ байгуулж, үүний дагуу ирээдүйн цагаач зургаан сарын дараа 1.5 сая рублиэр орон сууц зарах үүрэг хүлээдэг.

Энэ нь эцсийн дүндээ ашигтай байх болов уу? Зургаан сарын хугацаанд үл хөдлөх хөрөнгийн үнэ цэнэ хамаарна. Өсвөл худалдан авагч хожно, буурвал худалдагч хожно.

Бирж дээр үндсэн (хувьцаа, бонд), түүнчлэн түүхий эдийн (газрын тос, алт, үр тариа) биржээр арилжаалагдах хөрөнгийг худалдан авах гэрээг байгуулдаг. Дараа нь фьючерс, жишээлбэл, валютын индекс эсвэл хүүгийн түвшин байдаг. Хэрхэн бооцоо худалдаж авах вэ? Үнэндээ бүх зүйл тийм ч хялбар биш юм.

Хоёр төрлийн фьючерс байдаг:

1. Хүргэлт - худалдан авагч барааг заасан өдөр худалдаж авах ёстой. Орон сууцны жишээ үүнийг харуулж байна.
2. Төлбөр тооцоо - хэн ч юу ч зардаггүй үед. Гүйлгээнд оролцогчид хөрөнгийн үнэ хэрхэн өөрчлөгдсөнөөс хамааран үнийн зөрүүг төлдөг. Энэ зохицуулалт нь солилцооны хувьд илүү түгээмэл байдаг.

Бирж дээрх бараг бүх фьючерс хэлцлүүд нь төлбөр тооцооны шинж чанартай байдаг тул хүргэх боломжгүй. Өөрөөр хэлбэл, худалдагч гэрээ хийж байхдаа нэг баррель газрын тос худалдан авагчид азтай байх болно. Энд "худалдагч", "худалдан авагч" гэсэн ойлголтууд ерөнхийдөө болзолтой байдаг. Энэ бол зүгээр л бооцоо бөгөөд хөрөнгийн үнэ суурь юм.

Диана Алексеева Хууль зүйн ухааны доктор, профессор, Санхүүгийн их сургуулийн Олон улсын болон нийтийн эрх зүйн тэнхимийн эрхлэгч

Индексүүдийн хувьд бүх зүйл ижил байна. Тэднийг хэн ч зардаггүй. Зүгээр л талууд энэ, тэр үзүүлэлт хэрхэн өөрчлөгдөх талаар болзолт бооцоо тавьдаг. Мөн ялсан нь мөнгөө авна.

Фьючерс хэрхэн арилжаалагддаг

А худалдаачин удахгүй нефтийн үнэ өснө гэж бодоод фьючерс ашиглан “худалдан авна” гэж бодъё. Мөн худалдаачин Б эсрэгээр нь итгэлтэй байна: нефтийн үнэ удахгүй буурна. Тиймээс тэрээр одоо газрын тосны одоогийн үнээр фьючерсийн гэрээ байгуулахад бэлэн байна.

Үүний зэрэгцээ хэн ч хэнд ч шатахуун зардаггүй. Түүнээс гадна худалдагч нь тосгүй.

А, В хоёр гэрээ байгуулж, эхнийх нь долоо хоногт хоёр дахь 100 баррель нефтийг 5000 доллараар буюу одоогийн үнээр баррель нь 50 доллараар "худалдан авдаг". Бирж нь хоёр тоглогчийн арилжааны дансанд тодорхой хэмжээний мөнгийг барьцаа болгон хаадаг.

Энэ нь ихэвчлэн гэрээний үнийн дүнгийн 5-15% байдаг ч энэ нь хөрөнгийн үнийн хэлбэлзлээс хамаардаг. Энэ нь хоёр тоглогчид гэрээгээ биелүүлэхэд зайлшгүй шаардлагатай. Дараа нь барьцаа хөрөнгийн дүнг данс руу буцаана.

Диана Алексеева

Долоо хоногийн дараа нэг баррель нефтийн үнэ 55 ам.доллар болжээ. Мөн "худалдагч" жинхэнэ түлш зарж байсан бол тооцохгүй байсан мөнгөө алддаг - 500 доллар. Түүний данснаас энэ мөнгө худалдан авагч А-ийн дансанд ордог.

Энэ нь та фьючерс худалдан авч, бүх зүйлийг тооцоолохын тулд гэрээний хугацаа дуусах хүртэл тайван хүлээж болно гэсэн үг биш юм.

Клиринг, өөрөөр хэлбэл төлбөр тооцоог өдөр бүр хийдэг. Хөрөнгийн үнийн өөрчлөлтөөс хамааран нэг тоглогчийн данснаас нөгөө тоглогчийн данс руу мөнгө шилжинэ. Жишээлбэл, гэрээ байгуулсны маргааш газрын тосны үнэ 1 хувиар буурсан бол А данснаас 50 доллар В данс руу шилждэг.

Фьючерсийн позицийг гүйцэтгэх өдрөөс өмнө аль ч үед хааж болно - өмнө нь худалдаж авсан фьючерсийг зарах эсвэл худалдсаныг эргүүлэн авах замаар хааж болно гэдгийг санах нь зүйтэй.

Игорь Кучма бол TradingView, Inc-ийн санхүүгийн шинжээч юм.

Хэрэв та хөрөнгөө өөрөө худалдаж авах боломжтой бол яагаад хөрөнгө дээр фьючерс худалдаж авах вэ?

Логик асуулт: хэрвээ аз эсвэл бүтэлгүйтэл нь үндсэн хөрөнгийн үнэ хэрхэн өөрчлөгдсөнөөс шалтгаалдаг бол яагаад тэр даруй худалдаж авч болохгүй гэж? Санхүүгийн их сургуулийн Эдийн засаг, бизнесийн факультетийн декан Екатерина Безсмертная жишээгээр тайлбарлав.

Өнөөдөр хөрөнгийн бирж дээр X компанийн хувьцааг 100 рублийн үнээр зарж байна гэж бодъё. Үнэ өснө гэдэгт та итгэлтэй байна. Урьдчилан таамаглал биелж, хувьцааны үнэ 105 рубль, таны ашиг 5 рубль байна.

Гэсэн хэдий ч эрсдэлд орж, фьючерс худалдаж авах боломжтой байсан бөгөөд энэ нь бас 100 рублийн үнэтэй байв. Гэхдээ үндсэн хөрөнгийн үнийн дүнгийн 5-15% нь фьючерс худалдан авахад хангалттай гэдгийг бид аль хэдийн мэдэж байгаа. Манай тохиолдолд 10%, өөрөөр хэлбэл 10 рубль гэж үзье. Тиймээс 100 рублиэр та нэг хувьцааны оронд арван фьючерс худалдаж авах боломжтой. Хэрэв гэрээний хугацаа дуусах үед хувьцааны үнэ 105 рубль байвал худалдан авагч гүйлгээнээс 50 рубль авах болно.

Ямар баривчлах вэ? Бид урьдчилан таамаглахад ихэвчлэн алдаа гаргадаг. Фьючерстэй холбоотой алдагдал нь боломжит олзтой адил их юм.

Екатерина Безсмертная

Үнэт цаас 7 рублиэр буурсан гэж бодъё. Хэрэв бид хувьцаа худалдаж аваад үнэ нь унасан бол бид үүнийг зүгээр л авч үлдэх боломжтой. Магадгүй хэсэг хугацааны дараа үнэ нь өсөх байх. Гүйлгээний хугацаа тогтмол байдаг тул фьючерсээс алдагдал гарах нь гарцаагүй. Мөн тэд 70 рубль болно.

Безсмертнаягийн хэлснээр энэ бол анхдагч жишээ юм. Практикт фьючерсийн гэрээний талууд цаг ямагт сонор сэрэмжтэй байх шаардлагатай. Худалдан авагч эсвэл худалдагч нь арилжааны өдрийн төгсгөлд үнийн таагүй өөрчлөлт бүрд түүний дансанд үнийн өөрчлөлтийг худалдаж авсан эсвэл худалдсан гэрээний тоогоор үржүүлсэнтэй тэнцэх алдагдал үүсэхэд бэлэн байх ёстой.

Хэрэв та амжилтанд хүрвэл фьючерсээс маш их орлого олох боломжтой. Гэхдээ та илүү амархан алдаж болно.

Эрсдэл маш их байгаа бол бидэнд фьючерс яагаад хэрэгтэй байна вэ?

Фьючерс арилжаа нь зөвхөн таамаглалын шинж чанартай үйл явц юм. Хөрөнгө оруулалт хийхээс илүү сугалаанд хавьгүй ойр байдаг. Хөрөнгийн үнийн өөрчлөлтийг объектив үзүүлэлт дээр үндэслэн тооцож болно. Гэхдээ боломжийн хүсэл энд маш чухал юм.

Энэ нь арилжаачид - бирж дээр арилжаанд идэвхтэй оролцдог хүмүүст зориулж мөнгө олох сонголт юм. Тэд ойр ойрхон богино хугацааны арилжаа хийж, түүгээрээ мөнгө олохыг хичээдэг. Тэдний хувьд фьючерс давуу талтай:

• Орох босго нь бага байна - аль хэдийн дурдсанчлан хөрөнгийн үнийн дүнгийн 5-15% нь гүйлгээг баталгаажуулахад хангалттай. Хувьцааг бүрэн үнээр нь худалдаж авах ёстой.
• Хөрөнгө хадгалахад нэмэлт зардал гарахгүй. Фьючерс бол зүгээр л гэрээ, тэдгээрийг хадгалах шаардлагагүй.
• Хэлэлцээрийг хурдан боловсруулдаг тул хөрөнгө оруулалтын үр дүн тун удахгүй харагдах болно.
• Зуучлалын төлбөр бага байна.

Мөн фьючерс зарснаар та үнэт цаасны багцыг эрсдэлээс хамгаалах, өөрөөр хэлбэл зах зээл дээрх цочролоос хамгаалах боломжтой. Жишээлбэл, хөрөнгө оруулагч X компанийн хувьцаатай бөгөөд одоо 100 рублийн үнэтэй байна. Тэд үнэ цэнээ өснө гэж найдаж байгаа ч энэ талаар итгэлгүй байна. Тиймээс тэдэнд зориулж фьючерсийн гэрээ зардаг. Үүний үр дүнд хувьцаанууд өсөх юм бол тэр түүгээр мөнгө олох болно. Хэрэв тэд үнэ унавал фьючерс орлого авчрах болно.

Яагаад фьючерстэй хутгалдаж болохгүй гэж

Хэрэв та идэвхтэй арилжаачин бөгөөд бирж дээр маш их цаг зарцуулдаг бол фьючерсийн талаар бүх зүйлийг аль хэдийн мэддэг бөгөөд ийм гүйлгээний эрсдэлийг олж хардаг. Дөнгөж хөрөнгө оруулалт хийж эхэлж байгаа эсвэл хамгийн бага биеийн хөдөлгөөн бүхий идэвхгүй хөрөнгө оруулалтын стратегийг сонгож байгаа хүмүүст энэ нь тохиромжгүй юм. Тийм ч учраас.

• Фьючерс нь орлого авчрах боломжтой хэдий ч хөрөнгө оруулалт огт биш юм. Энэ бол хурдан ашиг олох богино хугацааны бооцоо юм. Хэн нэгэн нь спортын бооцоонд мөнгө олдог, гэхдээ бид үүнийг хөрөнгө оруулалт гэж нэрлэдэггүй.
• Фьючерс худалдан авахдаа ихэнх тохиолдолд үндсэн хөрөнгийг олж авдаггүй. Хүлээгдэж буй хувьцаа худалдан авах гэрээ нь таныг хувьцааны эзэн болгохгүй. Үнэт цаасны үнэ өсөхөд та зарах боломжгүй болно. Ногдол ашиг бүү ав. Компани татан буугдсан тохиолдолд хөрөнгийн зарим хэсгийг нэхэмжлэх боломжгүй болно.
• Та үндсэн хөрөнгөө худалдаж аваад хэсэг хугацаанд мартаж болно. Та бонд худалдаж аваад, үе үе купоны өгөөж, дараа нь нэрлэсэн үнээр авдаг. Та үйл явцад идэвхтэй оролцох шаардлагагүй. Фьючерс байнгын анхаарал шаарддаг.
• Фьючерс худалдан авах, худалдах гэх мэт эрсдэлтэй бизнесүүдэд ялахын тулд та биржийн талаар сайн мэдлэгтэй байх ёстой, аль хөрөнгө нь хэр үнэ цэнэтэй, ямар динамикийг харуулж байгааг ойлгох хэрэгтэй. Жирийн хөрөнгө оруулагч янз бүрийн хөрөнгийн үнэ цэнийн өөрчлөлтийг аль болох үнэн зөв урьдчилан таамаглах боломжгүй юм.